Gerenciamento de risco de câmbio na Índia Introdução A Índia está agora bem integrada com a economia mundial e se move em conjunto com os desenvolvimentos globais, tanto na frente econômica como na frente da moeda. As mudanças de longo alcance na economia indiana desde a liberalização no início da década de 1990 tiveram um profundo impacto no setor financeiro indiano. O desenvolvimento do mercado indiano de divisas (FX) deve ser visto juntamente com as medidas tomadas para reformar gradualmente os mercados financeiros indianos. Os jorros resultantes em investimentos estrangeiros levaram a um aumento substancial no quantum de entradas e saídas em moedas diferentes, com vencimentos variáveis. As reformas proporcionaram o raciocínio econômico para a introdução de derivativos de câmbio (FX) e gerenciamento de riscos desde então tem passado uma mudança de paradigma. Necessidade de um mercado dinâmico de câmbio (FX) na Índia Com o desmantelamento das barreiras comerciais, as casas de negócios começaram a se aproximar ativamente dos mercados estrangeiros, não só com seus produtos, mas também com fontes de capital e oportunidades de investimento direto. A Índia Inc atingiu a escala e o tamanho da ordem global e várias organizações indianas são hoje líderes mundiais em suas respectivas indústrias. Ao chegar no cenário global, as corporações têm fluxos de receita diversificados em várias geografias, levando ao faturamento em moedas globais, como USD, GBP e EUR entre outros. Da mesma forma, o acesso a vários mecanismos de empréstimos e mercados de dívida também levou a aumento da exposição não-INR nos livros. A maior volatilidade e a incapacidade de prever os movimentos de rupias nos últimos tempos levaram a uma forte dor por parte das empresas, independentemente de ter optado por proteger seus riscos de câmbio ou não. Na Índia, tem havido uma crescente conscientização sobre a necessidade de introduzir derivativos financeiros, a fim de possibilitar a cobertura contra riscos de mercado de forma econômica. Um mercado dinâmico de câmbio oferece às empresas um espectro de produtos de hedge para gerenciar efetivamente suas exposições ao risco cambial. À medida que as empresas indianas se tornam mais globais em sua abordagem, juntamente com a globalização do comércio e a livre circulação de ativos financeiros, a gestão de riscos através de um mercado de câmbio ativo e líquido de base ampla tornou-se uma necessidade na Índia. Cenário atual do mercado cambial indiano No passado recente, os períodos de estabilidade da taxa de câmbio criaram complacência. Os importadores estavam confiantes de que o Banco de Reserva da Índia (RBI) iria intervir para deter qualquer declínio na Rúpia, quando os exportadores considerassem que a Rúpia sempre foi avaliada e que não há como apreciar pelo valor presente. Essa mentalidade tradicional impediu as empresas de proteger suas exposições. Devido à generosa renúncia corporativa, à falta de tecnologia de ampliação de informações e à consideração de hedge como centros de custo indesejados, as empresas envolvidas em hedge foram principalmente a maneira conservadora de proteger suas exposições, ou seja, ao entrar em contratos a termo (FC) com bancos que Foi o Comerciante Autorizado (AD) no mercado de câmbio na Índia. O uso limitado e a falta geral de interesse nos instrumentos disponíveis podem ser explicados pelo fato de que a dependência de fontes externas de financiamento era limitada e o setor externo não estava realmente desenvolvido. No futuro, as empresas tomam conhecimento da importância do gerenciamento de risco cambial, porém, não há certeza de quantas empresas estão trabalhando para construir capacidade para lidar com esse cenário de mudança. No entanto, muitas empresas ainda preferem manter suas exposições de risco não cobertas, pois encontram os contratos a termo como centros de custo. O problema é acentuado pelo fato de que no contexto indiano o mercado de derivativos na Índia, além de contratos a prazo, é muito superficial. No entanto, novos derivados financeiros foram autorizados no mercado a fornecer exposições decorrentes do aumento da atividade comercial no setor externo. Caminho adiante Na fase formativa atual do desenvolvimento do mercado de câmbio, enquanto examinamos mais de perto as iniciativas tomadas pelas empresas corporativas, valeria a pena fornecer recomendações indicativas sobre o caminho a seguir: Tomar decisões de hedge informadas: as corporações São recomendados olhar estrategicamente em sua exposição ao risco e tomar decisões prudentes em hedging. As decisões de hedge devem ser apoiadas por tesoureiros profissionais, um back office eficiente e boas técnicas de previsão. Introduza o uso de novos produtos: as empresas também são aconselhadas a considerar ir para vários novos derivados que sejam flexíveis e econômicos. Além dos tradicionais produtos 8220physical8221, como as taxas de câmbio spot e forward, os novos produtos 8220synthetic8221 ou derivativos, incluindo opções, futuros e swaps, e seu uso pelo setor corporativo devem ser considerados com prudência. Esses produtos sintéticos têm seu valor de mercado determinado pelo valor de um produto específico, subjacente e físico. Os papéis dos bancos: se examinarmos o papel dos bancos de PSU na gestão de risco FX, observamos que, embora a Índia tenha testemunhado uma melhoria na eficiência informacional e operacional de O mercado de câmbio, isso aconteceu a um ritmo acelerado. O setor bancário é recomendado para recrutar pessoal especializado para o trabalho com tecnologia mais recente para lidar com o mercado. Eles também devem esforçar-se para unir seu mercado monetário e operação FX e tratá-lo como um centro de lucro separado para uma melhor eficiência Eu acredito que as etapas acima mencionadas, se implementadas, podem definitivamente tornar o mercado FX profundo e vibrante, o que tornará o funcionamento das empresas Setor mais fácil de lidar com a exposição cambial. O foco da regulamentação de próxima geração no mercado nacional de valores mobiliários deve ser o crescimento inclusivo, ou seja, basear ou aprofundar o mercado com produtos e tecnologia mais inovadores para um crescimento sustentado através de uma concorrência saudável. Seja qual for o caminho que os mercados de câmbio na Índia tome, é necessário mantê-lo alinhado com os objetivos das políticas públicas, uma vez que os intercâmbios são o mecanismo através do qual o capitalismo de mercado sobrevive. Descargo de responsabilidade: as visualizações são pessoais Gerenciamento de risco de câmbio estrangeiro na Índia Introdução A Índia agora está bem integrada com a economia mundial e se move em conjunto com os desenvolvimentos globais, tanto na frente econômica quanto na frente de moeda. As mudanças de longo alcance na economia indiana desde a liberalização no início da década de 1990 tiveram um profundo impacto no setor financeiro indiano. O desenvolvimento do mercado indiano de divisas (FX) deve ser visto juntamente com as medidas tomadas para reformar gradualmente os mercados financeiros indianos. Os jorros resultantes em investimentos estrangeiros levaram a um aumento substancial no quantum de entradas e saídas em moedas diferentes, com vencimentos variáveis. As reformas proporcionaram o raciocínio econômico para a introdução de derivativos de câmbio (FX) e gerenciamento de riscos desde então tem passado uma mudança de paradigma. Necessidade de um mercado dinâmico de câmbio (FX) na Índia Com o desmantelamento das barreiras comerciais, as casas de negócios começaram a se aproximar ativamente dos mercados estrangeiros, não só com seus produtos, mas também com fontes de capital e oportunidades de investimento direto. A Índia Inc atingiu a escala e o tamanho da ordem global e várias organizações indianas são hoje líderes mundiais em suas respectivas indústrias. Ao chegar no cenário global, as corporações têm fluxos de receita diversificados em várias geografias, levando ao faturamento em moedas globais, como USD, GBP e EUR entre outros. Da mesma forma, o acesso a vários mecanismos de empréstimos e mercados de dívida também levou a aumento da exposição não-INR nos livros. A maior volatilidade e a incapacidade de prever os movimentos de rupias nos últimos tempos levaram a uma forte dor por parte das empresas, independentemente de ter optado por proteger seus riscos de câmbio ou não. Na Índia, tem havido uma crescente conscientização sobre a necessidade de introduzir derivativos financeiros, a fim de possibilitar a cobertura contra riscos de mercado de forma econômica. Um mercado dinâmico de câmbio oferece às empresas um espectro de produtos de hedge para gerenciar efetivamente suas exposições ao risco cambial. À medida que as empresas indianas se tornam mais globais em sua abordagem, juntamente com a globalização do comércio e a livre circulação de ativos financeiros, a gestão de riscos através de um mercado de câmbio ativo e líquido de base ampla tornou-se uma necessidade na Índia. Cenário atual do mercado cambial indiano No passado recente, os períodos de estabilidade da taxa de câmbio criaram complacência. Os importadores estavam confiantes de que o Banco de Reserva da Índia (RBI) iria intervir para deter qualquer declínio na Rúpia, quando os exportadores considerassem que a Rúpia sempre foi avaliada e que não há como apreciar pelo valor presente. Essa mentalidade tradicional impediu as empresas de proteger suas exposições. Devido à generosa renúncia corporativa, à falta de tecnologia de ampliação de informações e à consideração de hedge como centros de custo indesejados, as empresas envolvidas em hedge foram principalmente a maneira conservadora de proteger suas exposições, ou seja, ao entrar em contratos a termo (FC) com bancos que Foi o Comerciante Autorizado (AD) no mercado de câmbio na Índia. O uso limitado e a falta geral de interesse nos instrumentos disponíveis podem ser explicados pelo fato de que a dependência de fontes externas de financiamento era limitada e o setor externo não estava realmente desenvolvido. No futuro, as empresas tomam conhecimento da importância do gerenciamento de risco cambial, porém, não há certeza de quantas empresas estão trabalhando para construir capacidade para lidar com esse cenário de mudança. No entanto, muitas empresas ainda preferem manter suas exposições de risco não cobertas, pois encontram os contratos a termo como centros de custo. O problema é acentuado pelo fato de que no contexto indiano o mercado de derivativos na Índia, além de contratos a prazo, é muito superficial. No entanto, novos derivados financeiros foram autorizados no mercado a fornecer exposições decorrentes do aumento da atividade comercial no setor externo. Caminho adiante Na fase formativa atual do desenvolvimento do mercado de câmbio, enquanto examinamos mais de perto as iniciativas tomadas pelas empresas corporativas, valeria a pena fornecer recomendações indicativas sobre o caminho a seguir: Tomar decisões de hedge informadas: as corporações São recomendados olhar estrategicamente em sua exposição ao risco e tomar decisões prudentes em hedging. As decisões de hedge devem ser apoiadas por tesoureiros profissionais, um back office eficiente e boas técnicas de previsão. Introduza o uso de novos produtos: as empresas também são aconselhadas a considerar ir para vários novos derivados que sejam flexíveis e econômicos. Além dos tradicionais produtos 8220physical8221, como as taxas de câmbio spot e forward, os novos produtos 8220synthetic8221 ou derivativos, incluindo opções, futuros e swaps, e seu uso pelo setor corporativo devem ser considerados com prudência. Esses produtos sintéticos têm seu valor de mercado determinado pelo valor de um produto específico, subjacente e físico. Os papéis dos bancos: se examinarmos o papel dos bancos de PSU na gestão de risco FX, observamos que, embora a Índia tenha testemunhado uma melhoria na eficiência informacional e operacional de O mercado de câmbio, isso aconteceu a um ritmo acelerado. O setor bancário é recomendado para recrutar pessoal especializado para o trabalho com tecnologia mais recente para lidar com o mercado. Eles também devem esforçar-se para unir seu mercado monetário e operação FX e tratá-lo como um centro de lucro separado para uma melhor eficiência Eu acredito que as etapas acima mencionadas, se implementadas, podem definitivamente tornar o mercado FX profundo e vibrante, o que tornará o funcionamento das empresas Setor mais fácil de lidar com a exposição cambial. O foco da regulamentação de próxima geração no mercado nacional de valores mobiliários deve ser o crescimento inclusivo, ou seja, basear ou aprofundar o mercado com produtos e tecnologia mais inovadores para um crescimento sustentado através de uma concorrência saudável. Seja qual for o caminho que os mercados de câmbio na Índia tome, é necessário mantê-lo alinhado com os objetivos das políticas públicas, uma vez que os intercâmbios são o mecanismo através do qual o capitalismo de mercado sobrevive. Descargo de responsabilidade: as visualizações são pessoais
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